Ⅴ. 결론 및 제언

1. 요약 및 결론

본 연구는 대기업에 비해 기업홍보에 투자할 수 있는 자금이나 인력, 홍 보채널 등이 절대적으로 부족한 벤처기업에 있어 기업P R 수단으로서 IR 활 동의 중요성을 재조명해보고, 코스닥 상장 벤처기업들이 실시한 IR 활동에 대한 사례분석 및 실증분석을 토대로 벤처기업의 성공적인 IR 활동을 위한 핵심요인을 분석해봄으로써 앞으로 국내 벤처기업들이 기업홍보를 수행하는 데 있어 기업P R 의 한 분야로 IR 활동의 효과적인 적용방안을 모색하고자 하는데 목적이 있다.

이러한 연구목적을 달성하기 위한 구체적인 연구내용은 다음과 같다.

먼저, 사례분석으로 사이버 IR 활동을 성공적으로 수행하고 있다는 객관적 평가를 받고 있는 GE, Microsoft, BP, Nokia, Sony등 5개 사의 IR 페이지를 분석하여 이들 기업들이 제공하는 핵심정보의 구성요인을 파악하고, 이를 국 내 코스닥 등록기업들( 새롬기술, 드림라인, 다음, 로커스, 한글과 컴퓨터, 주 성엔지니어링, 핸디소프트, 대양이엔씨, 버추얼텍, 오피콤, 심텍 포함) 의 사이 버 IR 활동 내용과 비교해 봄으로써 국내 벤처기업들이 성공적인 사이버 IR 활 동을 위해서 필요한 요인들이 무엇인가를 도출하였으며, 그 연구 결과는 다음 과 같다.

첫째, 정보에 대한 접근의 용이성 측면에서 국내 코스닥 등록 기업들은 회사 홈페이지상에 IR 페이지를 구축하고 있으나, 투자자들이 요구하는 추 가적인 정보에 대한 접근이 어려웠고 정기적으로 작성되는 IR 보고서는 제 목만 제시되어 있을 뿐 실제로 접근이 거의 불가능하였다.

둘째, 정보기술의 활용 측면에서 국내 코스닥 등록 기업들은 일부 주가지 수에 대한 도표제시를 제외하고 거의 대부분 문자정보만을 제공하고 있어 다자간 전화통화, e-메일 서비스, RealPlayer, 슬라이드, Webcasting등 멀 티미디어를 적극활용하고 있는 벤치마킹 기업들과 대조를 보이고 있다.

셋째, 투자자 니즈에 부합하는 정보의 제공 여부 측면에서 실시간 주가 및 재무제표 및 회사연혁 등은 대체로 투자자들에게 잘 전달되고 있었으나 투자자들의 의사결정에 도움이 되는 신용평가기관의 평가결과 및 애널리스 트들의 분석보고, 향후 행사 등에 대한 정보는 거의 제공되지 않았다.

넷째, 컨텐츠의 다양성 측면에서 IR 과 관련된 정보는 명칭만 다를 뿐 모든 국내 코스닥 등록 기업들의 IR 페이지 상에 제시되어 있었으나 IR 활동과 관 련이 적은 정보와 혼재되어 있어 메시지 전달이 명확하지 않았다.

실증분석에서는 새롬기술, 드림라인, 다음, 로커스, 한글과 컴퓨터, 주성엔 지니어링, 핸디소프트, 대양이엔씨, 버추얼텍, 오피콤, 심텍 등 1 1 개 벤처기 업의 관계자( IR 담당직원과 일반직원, C E O ) 8 5 명과 일반 투자자1 4 3 명을 대 상으로 IR 활동에 대한 인식 및 만족 수준에 대한 설문조사를 실시하였으며, 그 분석 결과는 다음과 같다.

첫째, 벤처기업 관계자는 IR 에 대해 조금 또는 보통 수준 이상 알고 있으 나 일반 투자자의 거의 대부분은 잘 모르고 있는 것으로 나타났다(p<.001). 국내 벤처기업의 IR 활동에 대해 벤처기업 관계자는 소극적 또는 보통수준으 로 평가하고 있으나 일반 투자자는 소극적 또는 매우 소극적으로 평가하고 있는 것으로 나타났다(p<.01).IR 활동의 개념으로 벤처기업 관계자는 "기업 의 신뢰도 향상 활동"이라 인식하고 있으나 일반 투자자는 "기업설명회 개최 활동"으로 인식하는 것으로 나타났다(p<.001). IR 활동이 기업P R 로서의 비중 에 대해 벤처기업 관계자와 일반 투자자는 대체로 비중이 크다고 응답하고 있어 기업홍보 기능으로서 IR 활동을 중요하게 인식하는 것으로 나타났다 (p>.05). 국내 벤처기업의 IR 활동상의 문제로 벤처기업 관계자는 "전문인력 부족"을 지적하였으나 일반 투자자는 "결과의 불확실성" 또는 "주주의 활용능 력 부족"을 가장 큰 문제점으로 지적하였다(p<.001). 벤처기업의 IR 활동 주 력사항에 대해 벤처기업 관계자는 "주가관리"에 주력하고 있다고 응답하였으 나 일반 투자자는 벤처기업이 "투명한 기업이미지 구축" 위주로 IR 활동을 수 행한다고 인식하는 것으로 나타났다(p<.001).

둘째, 벤처기업의 Ir 활동의 기능으로 "기업의 마케팅 활동", "기업 공시 " "기업의 위험관리" 등의 기능에 대해 벤처기업 관계자가 일반 투자자보다 더 욱 중요하다고 인식하는 것으로 나타났다(각 P<.01, . 001).

셋째, IR 활동의 효과에 대해 "자금조달과 관련된 비용의 최소화 정도", "주식 유동성의 극대화 정도", "경영권의 보호 정도", "기업이미지의 제고 정도", "주가 의 안정성 정도", "주식관련 증권발행의 용이성 정도", "기업의 신뢰성 증대 정 도", "주주의 만족정도", "주식으로 인한 회사의 수익성" 면에서 벤처기업 관계 자가 일반 투자자보다 더욱 효과적이라고 인식하는 것으로 나타났다( 각p<.05, p<.01, .001).

넷째, 벤처기업 관계자는 "기업의 IR 에 대한 중요성 인식 ", "IR 을 하기 위 한 언론매체의 활용성", "인터넷을 이용한 IR ( 사이버 IR ) 활동 ", "홈페이지내 에서 IR 사이트로 이동", "사이버 IR 에서 각종 정보의 검색", "사이버 IR 에서 기업의 재무구조 상황", "향후 행사 및 제공되어질 정보 제공" 등의 IR 활동이 대체로 만족스럽게 수행된다고 인식하고 있으나 일반 투자자들은 대체로 불 만족하고 있는 것으로 나타났다. "사이버 IR 에서 기업의 사업내역 ", "사이버 IR 에서 CEO등 인적조직 구조"에 대해서는 벤처기업 관계자도 불만족하고 있는 것으로 나타났으며, 불만족 수준은 일반 투자자들이 벤처기업 관계자 보다 더욱 높게 나타났다(각 p<.01, .001).

이상의 분석 결과를 요약하여 결론을 내리면 다음과 같다.

첫째, IR 활동에 대한 인지수준 및 국내 벤처기업의 IR 활동 수준에 대한 인식은 벤처기업 관계자와 일반 투자자간에 차이가 있는 것으로 나타났으나 기업홍보 수단으로서 IR 활동에 대해서는 벤처기업 관계자와 일반 투자자 모 두 중요하다고 인식하는 것으로 나타났다. 따라서 지금까지 행하여 오던 PR 활동으로 IR 활동을 국한시켜서는 안 될 것이다. 불특정 다수나 일반 소 비자를 대상으로 자사의 이미지나 제품에 대한 장점만을 부각시키는 P R 이 기업 P R 의 전부라고 생각해서는 안된다. 특히 개인 투자자를 대상으로 한 IR 활동이 적다. 증권시장에서의 기관의 역할은 점점 증대되고 있으며, 시장 의 지배력 또한 증대되고 있는 실정이다. 또한 선진금융 기법 등이 계속 도 입되고 운용된다면 기관의 역할을 점점 확대될 것이라 예상된다. 이러한 측 면에서 본다면 기관투자자를 상대로 한 IR 활동이 훨씬 효과적이고 분명하며 목표 대상자의 선정도 다소 쉬워 보인다. 하지만 기관만을 상대로 한 IR 활 동은 충분한 효과를 거두기 어렵다. 현재 시장의 또 따른 개체인 개인투자 자를 위한 IR 이 우리 나라 증시에서는 거의 무시되고 있는 실정이나 미국이 나 일본처럼 증권회사 및 벤처기업의 투자설명회 및 IR 활용 교육 등 개인 투자자를 위한 행사도 필요하다고 생각한다.

둘째, IR 활동의 기능에 대한 중요성 및 효과에 대한 인식은 벤처기업 관 계자와 일반 투자자간에 그 정도에 있어 차이가 있으나 근본적으로 IR 활동 은 여러 부문에서 중요한 기능을 발휘하고 있으며, 그 기능에 걸맞게 효과 적이라 판단되고 있다. 벤처기업들이 IR 활동을 경쟁우위의 한 요소로서 확 보하기 위한 전제조건은 무엇보다 최고경영자의 IR 에 대한 정확한 이해와 폭넓은 참여가 필요하며 자사의 경영정보를 차별적인 방법을 통하여 투자자 에게 정확하게 전달하는 것이라고 할 수 있다. 이를 위해서는 IR 활동이 당 장 시급한 문제를 해결하기 위해 형식적인 수단으로 그 기능을 발휘하도록 재촉할 것이 아니라 수 십년의 IR 역사를 가지고 대부분 IR 전담조직을 설 치하여 운영하고 있는 선진기업들의 사례를 통해 IR 의 전략적인 의미와 그 중요성을 파악하여 장기적인 차원에서 지속적으로 IR 활동을 전개해 나가는 지혜가 필요하다고 생각한다.

셋째, 벤처기업의 사이버 IR 활동에 대해 벤처기업 관계자는 대체로 만족 스럽게 제공된다고 생각하고 있으나 일반 투자자들은 자신이 찾고자 하는 세부적이고도 다양한 정보가 부족하고, 정보를 쉽고 빠르게 찾을 수 있는 정보기술이 미흡하다고 인식하는 것으로 나타났다. 최근 사이버 IR 이 급속히 확산되고 있는 것은 무엇보다 사이버 공간이 주주나 고객에게 가까이 갈 수 있는 훌륭한 수단이라는 점 때문이다. 기존의 대중매체로는 제한적일 수밖 에 없었던 주주나 고객과의 관계를 인터넷이라는 매체를 통해 보다 밀접한 관계로 바꿀 수 있게 된 것이다. 그러나 벤처기업의 사이버 IR 활동은 앞으 로도 많은 사항을 극복해야 할 것으로 보인다. 무엇보다 대량의 정보 제공 과 함께 투자자로 하여금 검색이 가능하고 접근하기 쉬운 정보구성을 하여 야 한다. 또한 제공되어지는 정보가 실질적인 투자로 연결되고, 주가변화에 영향력을 미칠 수 있도록 해야 한다. 이를 위해서는 기업들은 투자자들이 진정으로 필요로 하는 회사 정보가 무엇이고 이를 어떻게 효율적으로 충족 시킬 수 있는지에 대해 관심을 기울여야 할 것이며, 정보의 신속한 교체와 끊임없는 정보분석을 통한 정보관리 및 유지보수에 힘써야 할 것이다.

2. 연 구 의 한 계 점 및 제 언

본 연구의 한계점에 따른 후속연구에 대한 제언은 다음과 같다.

첫째, 효과적인 연구를 위해서는 광범위한 표본의 선정 및 충분한 자료가 준비되어야 함에도 아직까지 국내 벤처기업의 IR 활동에 대한 인식이 부족하 여, 일부 코스닥 등록 벤처기업의 직원 및 투자자들만을 대상으로 설문조사 를 실시하였다. 따라서 후속연구에서는 국내 모든 벤처기업과 다양한 투자 자층을 대상으로 연구하는 것이 필요할 것이다.

둘째, 설문조사에서 벤처기업을 대상으로 구체적인 IR 활동의 정도 및 빈 도, 내용 등을 조사하여야 내실 있는 연구가 되겠지만, IR 담당자와의 접촉 어려움과 집계의 편의를 위해 설문응답 방식을 사용함으로써 벤처기업의 구 체적인 IR 활동 실태 파악이 미흡하였다. 따라서 앞으로 설문의 내용을 전문 적이고 자세히 구성하고 IR 담당자를 대상으로 면담조사를 실시한다면 좀 더 구체적인 연구결과를 얻을 수 있을 것이다.

셋째, 최근 국내 기업의 IR 활동에 대한 투자자의 관심 증가와 더불어 IR 활동을 실시하는 벤처기업의 수 또한 증가추세에 있다. 이에 본 연구에서 미흡했던 부분이나 한계점을 보완할 수 있는 연구가 여러 각도에서 활발하 고 다양하게 이루어지기를 바란다.

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